Кривая доходности (которая также может быть известна как временная структура процентных ставок) представляет собой взаимосвязь между рыночными ставками вознаграждения (процентами) и оставшимся временем до погашения долговых ценных бумаг. Информационное содержание кривой доходности отражает процесс ценообразования активов на финансовых рынках. При покупке и продаже облигаций инвесторы учитывают свои ожидания будущей инфляции, реальные процентные ставки и свою оценку рисков. Инвестор рассчитывает цену облигации, дисконтируя ожидаемые будущие денежные потоки.

Европейский центральный банк оценивает кривые доходности по нулевым купонам для зоны евро и выводит кривые доходности форвардные и номинальные. Облигация с нулевым купоном — это облигация, которая не выплачивает купон и продаётся со скидкой от номинальной стоимости. Кривая нулевого купона представляет собой доходность к погашению гипотетических облигаций с нулевым купоном, поскольку они не наблюдаются напрямую на рынке для широкого диапазона сроков погашения. Поэтому доходность должна быть рассчитана на основе существующих облигаций с нулевым купоном и цен облигаций с фиксированным купоном или доходности. Форвардная кривая показывает краткосрочную (мгновенную) процентную ставку на будущие периоды, заложенную в кривой доходности. Номинальная доходность отражает гипотетическую доходность, а именно процентные ставки, которые имели бы облигации, если бы они были оценены по номиналу (т. е. в 100).

Облигации удаляются, если их доходность отклоняется более чем в два раза от стандартного отклонения от средней доходности в том же диапазоне сроков погашения. После этого процедура повторяется.

Файл с данными содержит следующие поля:

• Код потока данных (DATAFLOW) — Идентификатор потока данных Eurostat
• Дата обновления (LAST UPDATE) — Дата и время последнего обновления данных
• freq (freq) — Частота
• yld_curv (yld_curv)
• maturity (maturity)
• bonds (bonds)
• geo (geo) — Географические коды (Страны и регионы)
• Временной период (TIME_PERIOD) — Временной период наблюдения (год, квартал или месяц)
• Значение наблюдения (OBS_VALUE) — Численное значение показателя
• OBS_FLAG (OBS_FLAG)
• CONF_STATUS (CONF_STATUS) — Статус конфиденциальности

A yield curve (which can also be known as the term structure of interest rates) represents the relationship between market remuneration (interest) rates and the remaining time to maturity of debt securities. The information content of a yield curve reflects the asset pricing process on financial markets. When buying and selling bonds, investors include their expectations of future inflation, real interest rates and their assessment of risks. An investor calculates the price of a bond by discounting the expected future cash flows.

The European Central Bank estimates zero-coupon yield curves for the euro area and derives forward and par yield curves. A zero coupon bond is a bond that pays no coupon and is sold at a discount from its face value. The zero coupon curve represents the yield to maturity of hypothetical zero coupon bonds, since they are not directly observable in the market for a wide range of maturities. The yields must therefore be estimated from existing zero coupon bonds and fixed coupon bond prices or yields. The forward curve shows the short-term (instantaneous) interest rate for future periods implied in the yield curve. The par yield reflects hypothetical yields, namely the interest rates the bonds would have yielded had they been priced at par (i.e. at 100).

Bonds are removed if their yields deviate by more than twice the standard deviation from the average yield in the same maturity bracket. Afterwards, the same procedure is repeated.